هيمنة Big Tech مهددة. هل يهتم المستثمرون؟

أصبحت قبضة شركات التكنولوجيا الكبيرة على الاقتصاد والأسواق الأمريكية حقيقة واقعة. لكن على نحو متزايد ، ليس من المسلم به.

ما يحدث: رفعت عشرات الولايات والحكومة الأمريكية دعوى قضائية على Facebook (FB) يوم الأربعاء في دعاوى قضائية مزدوجة لمكافحة الاحتكار ، زاعمة أن عملاق وسائل التواصل الاجتماعي قد أساء استغلال هيمنته في السوق الرقمية وانخرط في سلوك مناهض للمنافسة.

إنه تحدٍ مباشر لواحدة من أقوى الشركات في وادي السيليكون. وقد يكون لذلك عواقب وخيمة ، بالنظر إلى التركيز على استحواذ Facebook على Instagram و WhatsApp. على الرغم من أن معركة المحكمة من المحتمل أن تستمر على مدى سنوات ، إلا أن تفكك الشركة أمر وارد.

TKTK

هذا الإجراء هو جزء من زيادة أوسع في الضغط التنظيمي. في أكتوبر ، رفعت وزارة العدل الأمريكية و 11 ولاية دعوى قضائية تاريخية ضد Google (GOOGL) ، زاعمة أنها خنق المنافسة للحفاظ على ريادتها في البحث عبر الإنترنت والإعلان على شبكة البحث. يقول الخبراء إن التحديات هي أكبر دعاوى مكافحة الاحتكار منذ أن واجهت الحكومة الأمريكية مايكروسوفت في أواخر التسعينيات وأوائل القرن الحادي والعشرين.

ومن المتوقع أن يقدم المنظمون الأوروبيون ، الذين لجأوا منذ فترة طويلة تحقيقات صارمة وغرامات ضخمة لمراقبة أكبر شركات التكنولوجيا ، قواعد جديدة كاسحة للحد من قوة Google و Apple و Amazon و Facebook الأسبوع المقبل.

ولكن في الوقت الحالي ، لا يُظهر هوس السوق بشركات التكنولوجيا عالية النمو - الذي دفع مؤشر ناسداك المركب نحو 38٪ هذا العام - أي علامة على التلاشي.

خذ الاكتتابات العامة الأولية لشركتي DoorDash و Airbnb هذا الأسبوع. خدمة توصيل الطعام DoorDash ، التي قامت بتسعير سهمها أعلى من التوقعات عند 102 دولارًا ، شهدت ارتفاعًا في الأسهم بنسبة 86٪ لتصل إلى ما يقرب من 190 دولارًا في أول يوم تداول لها في بورصة نيويورك يوم الأربعاء.

أعلنت Airbnb أيضًا أنها ستسعر سهمها أعلى من النطاق المتوقع عند 68 دولارًا للسهم. وهذا يُترجم إلى تقييم بنحو 47 مليار دولار على الرغم من الوباء. وضربت الأسهم في بورصة ناسداك يوم الخميس.

قال ديفيد إريكسون ، أستاذ المالية في كلية وارتون بجامعة بنسلفانيا: "السوق ليس حساسًا للتقييم في الوقت الحالي".

نظرًا لبيئة أسعار الفائدة المنخفضة ، يتدفق المستثمرون على الأسهم - ويرون أن شركات التكنولوجيا سريعة النمو تحقق عوائد عالية كمكان لذلك ، كما أضاف إريكسون ، الذي عمل سابقًا كرئيس مشارك لأسواق رأس المال العالمية في باركليز.

حتى مخزون Facebook يبدو تفلون إلى حد ما ، على الرغم من المخاطر المتزايدة لأعماله. وانخفضت الأسهم بنسبة 2٪ يوم الأربعاء ، وانخفضت بنسبة 1٪ في تعاملات ما قبل السوق.

وقال دوج أنموث المحلل في جيه بي مورجان في مذكرة للعملاء "نعتقد أن الانفصال غير مرجح [و] نرى ذلك كفرصة شراء.

تعجب وول ستريت بما تبيعه ستاربكس

قد يبدو أن هناك بالفعل ستاربكس في كل زاوية. لكن الشركة تخطط لإضافة عشرات الآلاف من المواقع في العقد المقبل بينما تستعد لعالم ما بعد الجائحة .

قالت شركة Starbucks (SBUX) في حدث للمستثمرين يوم الأربعاء أنها تخطط لزيادة عدد متاجرها إلى حوالي 55000 بحلول عام 2030 ، مقارنة بـ 33000 تقريبًا اليوم.

تراهن الشركة على أنه من خلال إغراق السوق بأنواع جديدة من المتاجر ، بما في ذلك المواقع الأصغر وتلك التي بها خدمة التوصيل من السيارات إلى جانب الرصيف ، ستكون قادرة على سرقة المزيد من العملاء من المنافسة.

قال روز بروير ، مدير العمليات في الشركة: "على الرغم من أننا ننمو من قاعدة كبيرة ، إلا أن هناك مجالًا واسعًا للتوسع في المناطق التي تكون فيها علامة ستاربكس التجارية أقل اختراقًا".

وأضافت أن التنسيقات الجديدة ستساعد أيضًا في تقليل الازدحام في مواقع المدن ، وزيادة المبيعات هناك.

تكافح الشركة لاستعادة الأعمال التي فقدتها بسبب Covid-19 ، الذي عطّل إجراءات التنقل حيث يعمل العديد من موظفي المكاتب من المنزل. على الصعيد العالمي ، انخفضت المبيعات في متاجر ستاربكس المفتوحة لمدة 13 شهرًا على الأقل بنسبة 9 ٪ في الأشهر الثلاثة المنتهية في 27 سبتمبر ، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

لكن يبدو أن وول ستريت واثقة من طريق الشركة إلى الأمام. تعتزم ستاربكس أيضًا الاعتماد بشكل أكبر على التكنولوجيا ، بعد أن نجحت في استخدام برامج الولاء لمعرفة المزيد عن عملائها وتحفيز عمليات الشراء المتكررة.

رؤية المستثمر: سجلت أسهم ستاربكس أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الجمعة الماضي ، وارتفعت بأكثر من 3٪ في تداول ما قبل السوق يوم الخميس. ربما يعجب المستثمرون بخطط التوسع - أو ربما يكونون متحمسين فقط لطرح حليب الشوفان للشركة على المستوى الوطني.

الشركات المملوكة للولايات المتحدة في الصين في مأزق. إنها مشكلة عالمية

بدأت الشركات الصينية المملوكة للولايات المتحدة في التخلف عن سداد ديونها يمكن أن ينتشر ذلك عبر النظام المالي للبلاد ، ويهدد بكبح جماح اقتصاد البلاد ويعرقل التعافي العالمي من الوباء .

تخلفت الشركات الحكومية عن سداد سندات بقيمة 40 مليار يوان (6.1 مليار دولار) بين يناير وأكتوبر ، وفقًا لتصنيفات فيتش. هذا يعادل ما يعادل العامين الماضيين مجتمعين.

ازدادت المشكلة سوءًا في الأسابيع الأخيرة. أعلن عدد كبير من الشركات الكبرى - بما في ذلك مجموعة بريليانس أوتو ، الشريك الصيني لشركة BMW ، وكبرى شركات تصنيع شرائح الهواتف الذكية Tsinghua Unigroup ، وشركة Yongcheng للفحم والكهرباء - إفلاسها أو تخلفها عن سداد قروضها ، مما أرسل موجات من الصدمة عبر سوق الديون في البلاد.

انخفضت أسعار السندات وارتفعت أسعار الفائدة. حتى أن الاضطرابات امتدت إلى سوق الأسهم ، حيث انخفضت أسهم الشركات المملوكة للدولة.

الصورة الكبيرة: نجاح قطاع الدولة ، الذي كان يعتبر تاريخيًا رهانًا آمنًا ، أمر بالغ الأهمية للنظام المالي الصيني. في حين أن مثل هذه الشركات تساهم بأقل من ثلث الناتج المحلي الإجمالي ، إلا أنها تمثل أكثر من نصف القروض المصرفية المقدمة في الصين وحوالي 90٪ من سندات الشركات في البلاد.

قد تؤدي المشكلات هنا في النهاية إلى عرقلة التعافي الهش للبلاد. وبالنظر إلى أن الصين هي الاقتصاد الرئيسي الوحيد الذي يتوقع أن ينمو هذا العام ، ومن المتوقع أن يساعد في دفع انتعاش العام المقبل ، فيجب أن تكون مصدر قلق عالمي.